拉美债务危机 拉美债务危机时间

企业财务管理的历史演进

50年代后期，对公司整体价值的重视和研究，是财务管理理论的另一显著发展。

企业财务管理大约起源于15世纪末16世纪初。

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当时西方正处于萌芽时期，地中海沿岸的许多商业城市出现了由公众入股的商业组织，入股的股东有商人、王公、大臣和市民等。

但由于这时企业对资本的需要量并不是很大，筹资渠道和筹资方式比较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没有形成的财务管理职业，这种情况一直持续到19世纪末20世纪初。

19世纪末20世纪初，工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商活动的进一步发展，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。

股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大，而且也使筹资的渠道和方式发生了重大变化，企业筹资活动得到进一步强化，如何筹集资本扩大经营，成为大多数企业关注的焦点。

于是，许多公司纷纷建立了一个新的管理部门—财务管理部门，财务管理开始从企业管理中分离出来，成为一种的管理职业。

因此，这一时期称为融资财务管理时期或筹资财务管理时期。

这一时期的研究重点是筹资。

1929年爆发的世界性经济危机和30年代西方经济整体的不景气，造成众多企业破产，投资者损失。

为保护投资人利益，西方各国 加强了证券市场的法制管理。

如美国1933年和1934年出台了《联邦证券法》和《证券交易法》，对公司证券融资作出严格的法律规定。

此时财务管理面临的突出问题是金融市场制度与相关法律规定等问题。

财务管理首先研究和解释各种法律法规，指导企业按照法律规定的要求，组建和合并公司，发行证券以筹集资本。

因此，西方财务学家将这一时期称为“守法财务管理时期”或“法规描述时期(Descriptive Legalistic Period)”。

这一时期的研究重点是法律法规和企业内部控制。

主要财务研究成果有：美国洛弗（W.H.Lough）的《企业财务》，首先提出了企业财务除筹措资本外，还要对资本周转进行有效的管理。

英国罗斯（T.G.Rose）的《企业内部财务论》，特别强调企业内部财务管理的重要性，认为资本的有效运用是财务研究的重心。

30年代后，财务管理的重点开始从扩张性的外部融资，向防御性的内部资金控制转移，各种财务目标和预算的确定、债务重组、资产评估、保持偿债能力等问题，开始成为这一时期财务管理研究的重要内容。

20世纪50年代以后，面对激烈的市场竞争和买方市场趋势的出现，财务普遍认识到，单纯靠扩大融资没有实际的意义。规模、增加产品产量已无法适应新的形势发展需要，财务的主要任务应是解决资金利用效率问题，公司内部的财务决策上升为重要的问题，西方财务学家将这一时期称为“内部决策时期（Internal Decision-Making Period）”。

在此期间，资金的时间价值引起财务的普遍关注，以固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法日益成熟，财务管理的重心由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置，使公司财务管理发生了质的飞跃。

由于这一时期资产管理成为财务管理的重中之重，因此称之为资产财务管理时期。

实践中，投资者和债权人往往根据公司的盈利能力、资本结构、股利政策、经营风险等一系列因素来决定公司股票和债券的价值。

由此，资本结构和股利政策的研究受到高度重视。

这一时期主要财务研究成果有：1951年，美国财务学家迪安（Joel Dean）出版了早研究投资财务理论的著作《资本预算》，对财务管理由融资财务管理向资产财务管理的飞跃发展发挥了决定性影响；1952年，哈里·马克维茨（H.M.Markowitz）发表论文“资产组合选择”，认为在若干合理的设条件下，投资收益率的方是衡量投资风险的有效方法。

从这一基本观点出发，1959年，马科维茨出版了专著《组合选择》，从收益与风险的计量入手，研究各种资产之间的组合问题。

马科维茨也被公认为资产组合理论流派的创始人； 1958年，弗兰科·莫迪利安尼（Franco Modigliani）和米勒（Merto H.Miller）在《美国经济评论》上发表《资本成本、公司财务和投资理论》，提出了的MM理论。

莫迪格莱尼和米勒因为在研究资本结构理论上的突出成就，分别在1985年和1990年获得了诺贝尔经济学奖；1964年，夏普（William Sharpe）、林特纳（John Lintner）等在马克维茨理论的基础上，提出了的资本资产定价模型（CAPM）。

系统阐述了资产组合中风险与收益的关系，区分了系统性风险和非系统性风险，明确提出了非系统性风险可以通过分散投资而减少等观点。

资本资产定价模型使资产组合理论发生了革命性变革，夏普因此与马克维茨一起共享第22届诺贝尔经济学奖的荣誉。

总之，在这一时期，以研究财务决策为主要内容的“新财务论”已经形成，其实质是注重财务管理的事先控制，强调将公司与其所处的经济环境密切联系，以资产管理决策为中心，将财务管理理论向前推进了一大步。

第二次世界大战结束以来，科学技术迅速发展，产品更新换代速度加快，市场迅速扩大，跨国公司增多，金融市场繁荣，市场环境更加复杂，投资风险日益增加，企业必须更加注重投资效益，规避投资风险，这对已有的财务管理提出了更高要求。

60年代中期以后，财务管理的重点转移到投资问题上，因此称为投资财务管理时期。

如前述，投资组合理论和资本资产定价模型揭示了资产的风险与其预期报酬率之间的关系，受到投资界的欢迎。

它不仅将证券定价建立在风险与报酬的相互作用基础上，而且大大改变了公司的资产选择策略和投资策略，被广泛应用于公司的资本预算决策。

其结果，导致财务学中原来比较的两个领域—投资学和公司财务管理的相互组合，使公司财务管理理论跨入了投资财务管理的新时期。

前述资产财务管理时期的财务研究成果同时也是投资财务管理初期的主要财务成果。

70年代后，金融工具的推陈出新使公司与金融市场的联系日益加强。

认股权证、金融期货等广泛应用于公司筹资与对外投资活动，推动财务管理理论日益发展和完善。

70年代中期，布莱克（F.Black）等人创立了期权定价模型（Option Pricing Mode1，简称OPM）；·罗斯提出了套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory）。

一般认为，70年代是西方财务管理理论走向成熟的时期。

由于吸收自然科学和科学的丰富成果，财务管理进一步发展成为集财务预测、财务决策、财务、财务控制和财务分析于一身，以筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理为主要内容的管理活动，并在企业管理中居于核心地位。

1972年，法玛（Fama）和米勒（Miller）出版了《财务管理》一书，这部集西方财务管理理论之大成的著作，标志着西方财务管理理论已经发展成熟。

20世纪70年代末，企业财务管理进入深化发展的新时期，并朝着化、化、电算化、网络化方向发展。

70年代末和80年代初期，西方世界普遍遭遇了旷日持久的通货膨胀。

大规模的持续通货膨胀导致资金占用迅速上升，筹资成本随利率上涨，有价证券贬值，企业筹资更加困难，公司利润虚增，资金流失。

的通货膨胀给财务管理带来了一系列前所未有的问题，因此这一时期财务管理的任务主要是对付通货膨胀。

通货膨胀财务管理一度成为热点问题。

80年代中后期以来，进出口贸易筹资、外汇风险管理、转移价格问题、投资分析、跨国公司财务业绩评估等，成为财务管理研究的热点，并由此产生了一门新的财务学分支—财务管理。

财务管理成为现代财务学的分支。

80年代中后期，拉美、非洲和发展家陷入沉重的债务危机，和东欧政局动荡、经济濒临崩溃，美国经历了贸易逆和财政赤字，贸易保护主义一度盛行。

这一系列导致金融市场动荡不安，使企业面临的投融资环境具有高度不确定性。

因此，企业在其财务决策中日益重视财务风险的评估和规避，其结果，效用理论、线性规划、对策论、概率分布、模拟技术等数量方法在财务管理工作中的应用与日俱增。

财务风险问题与财务预测、决策数量化受到高度重视。

随着数学方法、应用统计、优化理论与电子计算机等先进方法和手段在财务管理中的应用，公司财务管理理论发生了一场“革命”。

财务分析向方向飞速发展。

80年代诞生了财务管理信息系统。

90年代中期以来，计算机技术、电子通讯技术和网络技术发展迅猛。

财务管理的一场伟大革命—网络财务管理，已经悄然到来。

芒果街上的小屋的作品背景

主要财务研究成果有：1897年，美国财务学者格林（Green）出版了《公司财务》，详细阐述了公司资本的筹集问题，该书被认为是早的财务著作之一；10年，米德（Meade）出版了《公司财务》，主要研究企业如何有效地筹集资本，该书为现代财务理论奠定了基础。

1848年美国与墨西哥之战后随着大量的墨西哥人迁入美国开始生活，墨西哥式的思维与美国本土传统不的政策对影响是越来越显著的。。举个简单的例子：现在政策性提高粮食价格增加农民收入。。而粮食价格的提升必然导致一些以粮食为基础的加工类食品价格提升。。断发生碰撞后逐渐产生了一种新的文学形式——奇卡诺文学。《芒果街上的小屋》的诞生，标志着奇卡诺文学史上盛开出一朵绮丽且带着诗意的花朵。

97年金融风暴索罗斯如何获利？

商业股份经济的发展客观上要求企业合理预测资本需要量，有效筹集资本。

举个例子。的政策，消息，数据，对金融市场的影响是很大的。至于为什么，具体有哪些影响，你不该来问我们。因为我们实在无法系统的告诉你，你应该通过读书，看报，或者网上的学习。比如说，他预期泰株会对美元贬值，那么他就到泰国的金融市场借一笔泰株，设5,000,000泰株，然后兑换成美元，按目前的汇率可以换1,000,000美元，等到泰株贬值之后（从5泰株换1美元跌到8泰株换1美元），他就可以用625,000美元换回5,000,000泰株，从而还了在泰国的债务。

经济常识

在此时期，现代管理方法使投资管理理论日益成熟，主要表现在：建立了合理的投资决策程序；形成了完善的投资决策指标体系；建立了科学的风险投资决策方法。

首先回答一下什么叫炒房团，其实就是带着流动资金去哄抬他所要炒的那个城市的房价。例如温州的炒房团去炒的房价。

当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金，融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。

其次回答一次：持有的并不仅仅是外，而是外汇，还包括外有价证券等。外汇储备是一国综合国力的象征。外汇储备就有其利也有其弊。外汇储备量可以稳定一国的货，同时也会引起该国货的升值。现在在全球经济危机的大背景之下，各国都把目光定在了庞大的外汇储备上。美国出台的经济都旨在经济拉动内需，衔接资金链，完成经济的复苏。

其实经济分析是一门非常深的学问，不是说一朝一夕就可以拥有的，经济学是需要很多的想过学问的支撑的。学起来并不是想象中的那么容易。

个人认为在当今这个处在知识经济的时代里，知识的重要性日益突出，相信你也正是因为发现了这个现象才会想开始学习。人生中要学习的地方很多，也有很多的荆棘，重要的是无愧于自己！

持有美圆为什么棘手？因为我们持有2万亿美金，数量可以说是巨大的！

就拿上星期美联储宣布购买不良债券来说，美联储没什么钱的，但他能不通过，国会就决定是否印钞票。他所说的购入债券，无非就是印钱，然后购入。这就会导致通货膨胀，美圆贬值！美圆如果贬值10%，那我们就损失两千亿美金。可以说，我们的外汇储备太多了，确实会受美国的影响。

但从长远来说，大量持有美圆对我国的外汇出口是有好处的，而且可以稳定中美之间的战略合作关系。

美圆的作用很多，包括海外投资，购入海外资产等等，这都是通过美圆来完成的，就不行！

炒房团我没研究过。但我个人看来，就是个“屁”。

房产商从开始每天即便没人买房都要支出一定的钱的。。如果炒房团联合起来。。那房产商的日子会很难熬。就可能降低房价以求降低损失。。

持有那么多美元 可以稳定美元和的汇率 令的出口量稳定

我是高二的

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金融危机爆发时间

至今为止一共发生了6次比较大的金融危机：

1.1929年到1939年美国华尔街股市，引发了席卷近十年的经济大持有美元对美国在这次危机中是有帮助的。它可以筹集到更多的资金缓解一定的投资少，。资金流到那个小的问题。。然而美元万一有所闪失。。。再度贬值那么持有的美元自然也就缩水萧条。

2.1973年到1975年第四次中东爆发，石油危机引发的经济危机。

3.20世纪80年代拉美大举外债发展国内工业，终无这个过程中，他就赚了375,000美元！力偿还引发的债务危机。

4.20世纪90年代日本房地产崩溃，导致日本10年中经济负增长。

5.1997年到1998年，美国提高美元利率，美元增值，货与美元挂钩的出口不断下降，爆发金融危机。

6.2007年到2011年美国次贷危机以及全球金融危机。在全球范围内引发的信贷紧缩。

【拓展资料】

金融危机是指金融资产、金融机构、金融市场的危机，具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市暴跌等。系统性金融危机指的是那些波及整个金融体系乃至整个经济体系的危机，比如1930年(庚午年)引发西方经济大萧条的金融危机，又比如2008年9月15日爆发并引发全球经济危机的金融危机。

金融危机是金融领域的危机。由于金融资产的流动性非常强，因此，金融的性非常强。金融危机的可以是任何的金融产品、市场和机构等。

金融危机的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货值出现较大幅度的贬值，经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，普遍的经济萧条，有时候甚至伴随着动荡或层面的动荡。