经济增加值eva(经济增加值eva计算)

cho可以查到企业eva经济增加值吗

七、推进经济增加值考核工作应注重的问题

可以财务EVA也称为经济增加值。根据查询资料显示是一定时期的企业税后营业净利润与投入资本的资金成本的额，是所有成本被扣除后的剩余收入，经济附加值是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。

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其中：平均资本成本率＝∑（各种资本资本费用＝总资本×平均资本费用率成本率×各该资本构成率）

下列关于经济增加值(EVA)的说法错误的是（　　）。

资本：权数 70％ 37.5％

如EVA>0，表明银行的资产使用效率高，银4、有利于企业的长远发展。采用EVA关键驱动因素分析的实证方法，或通过信息化技术固化的大型数学迭代模型对全部财务指标依次计算出对EVA期间变化与对标企业异的贡献及其敏感性，以此识别那些在经营、投融资过程中对EVA指标起关键性影响和作用的因素，并据此对EVA的改进和资源配置调整提出客观性及实证性建议，可以较好地克服企业的短视行为，使管理者专注于企业长期业绩的提升与可持续发展。行价值增加；如EVA=0，说明银行的盈利仅能满足债权人和投资者预期获得的报酬，银行价值未变化；如EVA<0，此时即使会计报表反映的净利润为正，也表明银行的经营状况并不理想．银行价值在减少。

4、就长期而言，EVA不能准确反映和控制公司的风险，高EVA值可能加剧风险进而削减股东价值，这是EVA指标的内在矛盾。

什么是银行的EVA管理？

平均负债成本率＝∑（各种负债成本率×各该负债构成率）

银行EVA即银行使用的EVA管理。 EVA管理(Economic Value Added），又称经济增加值，是美国思腾思特咨询公司（Stern Stewart&Co．）于1982年提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。利润是指企业在一定会计期间的经营成果。它包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。

EVA源于诺贝尔奖获得者经济学家默顿?米勒和弗兰克?莫迪格莱尼关于公司价值的模型。1982年美国思腾思特公司正式推出EVA考核体系。其基本内涵就是企业经营要考虑各种要素成本，包括资本的成本，只有企业的创造扣除了资本等所有要素成本之后的盈余，才能真正称之为企业创造的财富。EVA指标从股东价值创造角度反映企业的经营绩效，使企业的规模和效率实现均衡、长期利益和短期利益得到兼顾，曾被美国《财富》杂志称为“现代公司管理的一场革命”、“创造价值的金钥匙”。截至目前，以EVA为核心的价值管理体系的运用已经相当广泛，全球现有400多家大公司采用EVA作为业绩评价和奖励经营者的重要依据，其中包括西门子、波音、GE、可口可乐、索尼等知名公司。2001年，青岛啤酒率先引入，随即EVA在我国引起广泛关注，华为、TCL等公司都先后采用EVA进行企业内部业绩考核。非常重视EVA考核评估方式的应用，积极一些有条件的企业进行E－VA考核的探索，2007年1月，颁布的《企业负责人经营业绩考核暂行办法》，把EVA引入考核体系，鼓励企业使用EVA指标进行年度经营业绩考核。2008年企业负责人经营业绩考核工作会议进一步明确，从2010年起全面采用EVA对企业经营业绩进行考核。

3、直接计入当期利润的利得和损失是指应当计入当期损益，最终会引起所有者权益发生增减变动的，与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的利得或损失。并且利润是衡量企业优劣的一种重要标志，是评价企业管理层业绩的一项重要指标，也是投资者等财务报告使用者进行决策时的重要参考。利润按其构成的不同层次，可划分为：营业利润、利润总额和净利润

附加经济价值＝利润总额-应交所得税-资本总额×平均资本成本率

各种上市公司的EVA数据哪里找？

第三、上式中的总资本是西方经济学中的资本含义，相当于我们通常所说的总资产，而不是会计平衡公式（资产＝负债＋资本）中的资本含义。

去上市公司的财报上就可以得到。EVA = 税后净营业利润（NOPAT）-（【加权平均资本成本】WACC【投资资本总额】TC）上述的各项数据，nopat和TC直接可从上市公司的财报上得到，WACC就有点麻烦了。

税后净营业利润=净利润+利息×（1－税率）=675+1000×（1-25%）=1425万元 调整后资本=平均资产-平均无息流动负债=16000-950=15050万元 经济增加值=1425-15050×5.5%=597.25万元 乙公司：

WACC就是加权的Capital Cost，债务的比较难算，因为你即使看到财报里面说该公司有发行商业债券，也不能简单的用这个百分比当做CC，还要考虑到其他，甚至Operating Lease里面有么有做手脚。

要算出一个公司的准确EVA，光依靠财报是有些麻烦的，不过如果只需要一个大体的数值，WACC直接用股票回报率和负债的利率当做CC算就可以了。

拓展资料：上市公司的定义

1，上市公司是股份有限公司中的一个特定组成部分，它公开发行股票，达到相当规模，经依法核准其股票进入证券集中交易市场进行1、 运用EVA加强企业治理机制 EVA经济增加值（Economic Value Added）的本质阐述的是企业经营产生的"经济"利润。相对与人们重视的企业"会计"利润而言，EVA--经济增加值理念认为企业所占用股东资本也是有成本的。 所以在衡量企业业绩时，必须考虑到股东资本的成本。EVA实质是股东考核企业经营水平，进行投资决策时的工具，同时也是企业经营者加强公司战略、财务管理、衡量员工业绩、设定奖罚机制的武器。 如果说公司治理是企业的"宪法"。那么EVA就是股东执行宪法的"警察"，是企业经营者衡量自身及员工工作的"尺度"，是实现全面战略、财务管理的"作手册"。交易。股份有限公司申请其股票上市交易，应当向证券交易所报送有关文件。证券交易所依照本法及有关法律、行政法规的规定决定是否接受其股票上市交易。

2，根据我国《证券法》第50条的规定，股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件：

（1） 股票经证券监督管理机构核准已公开发行；

（3） 公开发行的股份达公司股份总数的25％以上；公司股本总额超过4亿元的，公开发行股份的比例为10％以上；

（4） 公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚记载；

（5） 证券交易所可以规定高于前款规定的条件，并报证券监督管理机构批准。上市公司必须按照法律、行政法规的规定，定期公开其财务状况和经营情况，在每会计年度内半年公布一次财务会计报告。上述条件是为了使上市公司具有较高的素质、较大的规模、股权合理分布，能形成一定的交易量，在投资者中形成较好的声誉。

企业经济增加值的定义是指哪些？

调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 其中部分指标计算如下：

目前，我国许多企业都在推行经济增加值(EVA)管理方式，也准备对下属的企业采用EVA评价体系，一些大型的民营企业在咨询过程中也提出了这方面（1）EVA的概念。EVA（Economic Value Added）就是我们所说的经济增加值。其核心思想是：投入到公司的资本所获得的收益（即税后净营业利润）至少能补偿投资者所承担的风险，即股东所投入公司资本获得的回报率是要大于投入到资本市场上同等风险投资的平均收益率。根据EVA的定义，EVA=税后净营业利润-加权平均资本成本×资本总额=NOPAT-WACC×TC。其中，资本成本既包括公司的债务资本成本，也包括权益资本成本。若EVA 为正，表明公司价值增加，真正为股东创造了财富；若EVA 为负，表明公司价值减少，毁损了股东财富。（2）EVA的优点。一是考虑公司全部资本成本，真实反映公司经营业绩。与传统会计指标不同，EVA消除资本考虑不完整的缺陷，将企业债务资本成本及股权资本成本全部考虑在内，真实反映企业盈利能力。二是会计报表部分项目进行调整，降低会计失真的影响。现在普遍存在的问题是公司对外公布的财务报告存在大量对现状的掩盖和偏。EVA消除了由于谨慎导致的对公司资产的低估，公司长期发展，且能减少经营者不当纵，更加真实全面地评价公司的经营业绩。三是有助于管理层做出符合股东利益的决策。EVA消除传统业绩评价指标的缺陷，实现EVA化及股东价值化的一致性。具体体现在：公司EVA值的增长则意味股东价值的增长。同时EVA的引入协调了经营者与所有者间的关系，利于符合股东利益各项决策的推行。的需求。什么样的企业是好企业?不同的时期，人们对企业的判断标准也不尽相同，这主要是在发展的各个阶段，人们对企业的性质、发展目标、经营方由于附加经济价值都为正值，说明两个企业都有经济效益，达到了资本增值的企业经营目标；如果结果为负值则说明企业的经营有损于所有者的资本。式都有不同的理解。在里，我和rgang兄曾专门就此讨论过(有兴趣的可以看看)，fxzfxz9999兄也提出了很有见地的观点，这些讨论都涉及到现代企业理论研究的一些前沿的问题，理论的东西较多。经济增加值是上世纪80 年代在企业管理实践中逐渐发展起来的企业价值管理工具，因此在对企业的认识上，仍然以股东价值化为企业目标，但既然是学习经济增加值。

我们就接受和承认这个目标。从19世纪，真正现代意义上的企业出现以来，企业目标经历了利润化、效益化、股东价值化三个阶段。在利润化阶段，投资者普遍追求利润的，这时候的企业规模比较小，投资者和管理者并没有分离，因此也不存在"委托"的机制问题。到了20世纪初，由于金融资本市场的发展，出现了许多巨型规模的企业，企业的所有者已经不能有效的管理和控制企业，企业的所有权和经营权分离逐步成为趋势。特别是经济学中资源禀赋概念的扩展，投资者越来越关注企业资源的使用效率，显然，简单的利润判断已不能准确全面的反映企业的经营状况，为此，人们发展了总资产收益率、股本收益率、每股赢利等指标作为企业经营状况的判断标准。

20世纪80 年代后，越来越多的企业认识到，效益化判断工具也有不足，因为其中的主要指标信息采集、分析都基于企业财务报表(基于已发生的权责)，反映的是企业的发生成本，没有考虑到股东投资的机会成本，因此很可能激励公司管理者的短期行为，忽视企业的长期价值的创造。具体表现在片面追求企业规模和企业利润会导致企业过度投资和过度的扩大生产，国内的长虹就是这样的一个典型例子。1982年，美国思腾思特公司提出了经济增加值概念。思腾思特公司认为:企业在评价其经营状况时通常采用的会计利润指标存在缺陷，难以正确反映企业的真实经营状况。

eva是什么材质的？

EVA是英文Economic Value Added的缩写，一般译为附加经济价值。它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标或一种方法。所谓"全面"和"真正"是指与传统会计核算的利润相对比而言的。会计上计算的企业最终利润是指税后利润，而附加经济价值原理则认为，税后利润并没全面、真正反映企业生产经营的最终盈利或价值，因为它没有考虑资本成本或资本费用。所谓附加经济价值是指从税后利润中扣除资本成本或资本费用后的余额，它的一般计算公式是：

EVA是经济学术语，为EconomicValueAdded的缩写

经济学中EVA是EconomicValueAdded的缩写，意为“经济附加值”，又称经济利润、经济增加值，公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的额。其中资本成本包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本。以可口可乐为代表拓展资料的一些世界著经济增加值是指提高财富的定量指标，是衡量一个经济体的发展水平和生产率的指标，它反映了法定货形式表示的生产活动在一定时期内实物产出的总量相对没有变化的固定资本的增加量。名跨国公司大都使用EVA指标评价企业业绩。

从算术角度说，EVA等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入（Resialincome）。EVA是对真正经济利润的评价，或者说，是表示净营运利润与投资者用同样资本投资其他风险相近的有价证券的回报相比，超出或低于后者的量值。

本条内容来源于：法律出版社《中华金融法典:应用版》

关于经济增加值EVA的优缺点及意义

乘：综合资金成本率 12.股权资本成本是根据股权总额与资本成本率计算得出的，股权资本成本率可以用企业的净资产报酬率代替。8％ 11％

EVA与ROI（投资报酬率）指标相比，可以克服与企业在绩效目标上的不一致。同时EVA也有一定的局限性：规模异，财务取向，短期取向以及结果取向。规模异是指规模大的公司更容易获得一个高的EVA值；财务取向是指EVA的计算主要依赖于可以控的财务数据；短期取向是指由于企业的一些研发活动并不能于当期见效，因此的努力将不能反映到EVA中，这将影响志愿的积极性，所以，使用EVA将诱使职员注重短期项目；结果取向则是指它只关心决策的结果，而不关心决策的过程，它只告诉我们EVA是增加了还是减少了，而不告诉我们是怎么增加怎门减少的。同时一些学者将EVA与价值创造之间的相关性做了研究，分析得出EVA是一个反映企业单期业绩的1、资本成本计算困难。债务成本及权益成本的确定方法需要采用及国内专业评级机构、投资银行、商业银行债信评级方法和常用指标等。静态财务指标，它不能反映估值过程中跨时间分布的特点，并且指出这是EVA的根本缺陷。

如何理解经济增加值在绩效考核中的运用

如何理解经济增加值在绩效考核中的运用

经济增加值是近年来最引人注目和广泛使用的业绩考核指标，它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。该评价方法被一些杰出企业所采用，并帮助它们取得了非凡的业绩。为了充分发挥业绩考核的导向作用，实现价值创造的新飞跃，决定从2010年开始在企业全面推行经济增加值考核。如何理解经济增加值在绩效考核中的运用，下面仅就此谈一下个人的认识：

EVA（Economic Value Added）是经济增加值的英文缩写，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。其基本涵义是企业税后净营业利润扣除包括权益和债务的全部投入资本成本后的所得。EVA是一种更能全面评价企业经营者有效使用企业资本和为股东创造价值能力，并体现企业最终经营目标的企业经营业绩考核工具。EVA的持续增长意味着企业市场价值的不断增加和股东价值的增长，从而实现股东价值化的管理目标。

EVA比净利润、净资产收益率等涵义更加丰富，克服了它们某些方面的缺陷，是对企业资产负债表和利润表的综合考量，同时揭示了企业的经营效率和资本的使用效率。通过在计算过程中进行相应的会计调整，充分考虑了企业的自主创新、持续发展、主营业务等经营导向，更能反映企业的核心竞争力和经营现状，促使企业更加关注其长期价值创造能力。 EVA管理不仅是有效的业绩考核和绩效管理方法，还是一套先进全面的价值管理体系。将EVA管理贯穿于企业的战略制定、风险管理、投资管理、资源分配、兼并收购等经营活动，形成以EVA创造为导向的完整的价值管理体系，是一种可以使公司内部各级管理层致力于股东价值化的管理创新。

二、经济增加值运用到业绩评价的背景

三、经济增加值的计算

计算企业经济增加值时，应当取得企业一定时期资产负债表和利润表及附注等资料，并进行分析。根据经调整计算出的企业税后净营业利润和经分析测算出企业全部资本成本，计算企业经济增加值。

经济增加值的经济增加值就是税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得，注重资本费用是EVA的明显特征。由于考虑到包括权益资本在内的所有资本的成本，EVA体现了企业在某个时期创造或损坏了的财富价值量，不同的行业、不同的地域、不同的阶段，资本的成本是不一样的，如果股东投入的钱，连当期银行平均存款利率都创造不了，那么股东的钱还不如存在银行里；如果一个企业创造的投资回报低于该行业平均回报水平，这个企业对股东的资本就没有吸引力。只有当企业创造的税后营运利润超出资本的成本诉求的时候，企业才是在“赚钱”。具体计算公式为：

经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率

税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-企业所得税税率)

1、利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。

2、研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。对于为获取战略资源，勘探投入较大的企业，可以将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例（原则上不超过50%）予以扣回。

3、非经常性收益调整项包括：

变卖主业优质资产收益：减持具有实质控制权的所属上市公司股权取得的收益（不包括在二级市场增持后又减持取得的收益）；企业（不含投资类企业）转让所属主业范围内且资产、收入或者利润占总体10%以上的非上市公司资产取得的收益。 主业优质资产以外的非流动资产转让收益：企业（不含投资类企业）转让股权收益，资产转让收益。

其他非经常性收益调整项：与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入等。

4、无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税金”、“应付利息”、“其他应付款”和“其他流动负债”；对于因承担任务等原因造成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的，可视为无息流动负债扣除。 5、在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”。

经济增加值是资本在特定时期内创造的收益。如果经济增加值为正值，说明企业创造了价值和财富；如果经济增加值为负值，说明企业摧毁了应有的价5、有利于企业进行横向比较，消除了企业间规模、行业、发展基础、经营风险等方面的异，更能真实反映企业的经营业绩。值；如果经济增加值为零，说明企业只获得金融市场的一般预期，刚好补偿资本成本。 现举例说明：

甲公司：

税后净营业利润=900+1100×（1-25%）=1725万元 调整后资本=28000-700=27300万元 经济增加值=1725-27300×5.5%=223.50万元

由上例可以看出净利润高或者资产规模大的企业，价值创造能力不一定高。某些企业净利润较高、净资产规模较大，但EVA值较小甚至为负值，说明企业只重视利润和规模是不够的，还要更加关注价值创造。

四、经济增加值对价值管理观的影响

经济增加值结束了股东资本的时代，企业的创造只有扣除了包括股东资本成本之后仍有盈余，才能真正称之为创造了企业经营利润。股东资本有成本，国有资本也一样有成本。经过几年对企业的监管和，国有资本保值增值业绩取得长足的进步，“是企业就要赚钱”、“国有企业也必须保值增值”等基本而淳朴的理念逐步根植于企业经营行为之中，因此，在国有大企业引入EVA考核方式，已经具备了一定的推广应用基础。

经济增加值就是要求企业经营者从股东的利益和角度去考虑和安排企业经营问题，内部组织结构是否能够满足EVA的要求，生产产品占用的固定资产是否体现EVA的要求，产品或产品制造环节是自己制造划算还是外包划算，对外投资能够考虑EVA的回报，资本投资和投资哪个更加合适等等，都要求企业经营者站在一个充分考虑资本成本和创造价值的高度去思考、决策、执行。经济增加值的应用，可以效果地杜绝过去国有企业抢资源的现象，也可以改变盲目上规模、盲目上项目的一窝蜂现象。

五、业绩考核中增加EVA指标的作用

1、有利于企业正确评价自身业绩。EVA理论倡导有效益的增长，鼓励价值创造行为。提高经济增加值水平，既要靠增加净利润，又要靠降低资本成本。在当前企业负债率水平较高、投资风险较大的情况下，尤其要避免盲目投资，减少资本占用。引入EVA有助于创新体制机制，优化资源配置，转变增长方式，推进技术创新，强化资源节约。

2、有利于企业提升市场竞争能力。企业目前在投资方面存在的问题主要在于扩张冲动较强，在超出自身能力的情况下，急于进行境内外项目投资和并购重组，债务负担不断迅速加重。此外，一些企业存货和应收账款占用较多，流短缺比较紧张；还有一些企业传统市场出现萎缩，新的市场开拓进展缓慢，业务转型任务艰巨，这都给企业控制经营风险带来了隐患。经济增加值考核可以使企业树立资本成本意识，并以回报必须高于投资成本的标准对新增投资进行取舍和管理，企业通过合理投资、改善管理、提升业绩、扩大资产和调整资本结构等手段增强竞争能力。

3、有利于企业关注资本效率。通过强化资本成本观念，使企业经营者认识到筹集到的权益资本，与银行借款一样，都是有成本的，股东权益并非“免费的午餐”。此前业绩考核体系主要以财务指标为主，而财务指标又以利润等量指标为主，容易造成企业盲目扩大规模，追求数量而忽视质量。在考核体系中加入经济增加值对标的主要目的，是为了保证考核的合理性与薪酬激励的公平性。当外部经营环境发生重大变化或恶化时，企业将无法或难以完成在经营业绩考核书中承诺的考核目标值。在这种情况下，有两种解决办法，一种是在考核期结束之前对目标值进行调整，往往缺乏调整的客观依据并形成考核方与被考核方之间的博弈。另一种办法是借助于对标比较，即当企业未能完成目标值但却相对于同行业对标企业表现较好时，凭借EVA的对标指标，可以获得考核得分；或者在相反的情况下，可以通过对标指标的减分，以消除外部经济环境变化的影响。采取后一种办法可以激励企业在不同经济周期和不同企业发展阶段时始终积极争取超越对标企业，有助于推动企业投资决策更加科学和严谨，有利于国有资产保值增值。

六、 经济增加值指标的局限性

2、经济增加值是在利润的基础上计算的，基本属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息。

3、EVA指标归根结底来源于历史性的会计数据，是一个只能反映企业当期业绩的静态指标，对于长期流量缺乏考虑。

5、在计算经济增加值时，对于什么应该包括在投资基础内、净收益应作经济增加值率计算公式为经济增加值÷投入的资本×。哪些调整以及资本成本的确定，存在较多争议。而这样的争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个企业的内部评价中使用。

1、抓住工作核心,搞清经济增加值考核的导向、抓住考核关键指标。关注“三个导向”、明确“四项重点”和体现“四条政策”。“三个导向”是：，突出企业的资本属性，企业增强价值创造能力，提升资本回报水平。第二，突出提高发展质量，企业做强主业、控制风险、优化结构。第三，突出可持续发展，企业更加重视自主创新，更加重视战略投资，更加重视长远回报。“四项重点”是：，提升现有资本使用效率，优化管理流程，改善产品结构，减少存货和应收账款。第二，抓紧处置不良资产，不属于企业核心主业、长期回报过低的业务，坚决压缩，及时退出。第三，提高投资质量，把是否创造价值作为配置资源的重要标准，确保所有项目投资回报高于资本成本，投资收益大于投资风险。第四，优化资本结构，有效使用财务杠杆，降低资本成本。要将价值管理融入企业发展全过程，抓住价值驱动的关键因素，层层分解落实。“四条政策”是：，鼓励加大研发投入，对研究开发费用视同利润来计算考核得分。第二，鼓励为获取战略资源进行的风险投入，对企业投入较大的勘探费用，按一定比例视同研究开发费用。第三，鼓励可持续发展投入，对符合主业的在建工程，从资本成本中予以扣除。第四，限制非主业投资，对非经常性收益按减半计算。

2、抓紧做好准备工作,经济增加值考核要跟企业发展战略、年度预算、全员考核,短板管理,分配任免相结合。

3、加强培训工作。培训工作要覆盖各级企业班子以及从事业绩考核工作的有关人员。

4、注意随时跟踪,动态调整,建立一套符合企业实际的经济增加值考核体系,要制定一系列配套政策,同时对企业特殊的重大事项予以适当考虑。

总之，经济增加值在业绩考核中的运用会对企业的价值管理产生重大影响，会企业注重价值创造，会有利于企业做强主业，会有利于落实出资人的，会真正体现正确的政绩观，会把的理念落实在业绩考核的体系建设中。

EVA经济增加值：如何为股东创造财富

（2） 公司股本总额不少于3000万元参 考 文 献；

内容书籍经济管理学书籍

本书所阐述的EVA（即经济增加值）被《财富》杂志称为“当今最热门的财务观念，并将越来越热。”EVA被可口可乐、利利制以及西门子公司采用，并因此而取得了非凡的财务业绩。

那么EVA到底魔法何在？美国经济撰稿人，同时也是EVA的创造者AL·埃巴在这本书中对其做了说详细解释。他还特意指出，EVA不仅是一个公司业绩指标，同时还是全面财务管理和薪酬激励的框架，能够指导公司做出一切决策……改善组织内部每一个人的工作和生活，并帮助他们为股东、为客户、为自己[5]刘力，宋志毅．衡量企业经营业绩的新方法—经济增加值与修正的经济增加值指标[J]．会计研究．1999（1）：30～36创造出更多的财富。

基于EVA的上市公司业绩评价研究|论述企业业绩评价eva的价值模式

一、经济增加值的概念

【摘 要】业绩评价一直是理论界和实务界讨论的热门话题,同时EVA是比传统会计指标更能有效反映企业经营业绩的指标。目前国外许多学者已基于EVA对上市公司的业绩评价进行了一系列研究,但在我国对上市公司业绩评价中EVA还未被广泛应用。

【】EVA；业绩评价；市场增加值

一、EVA 的概述

二、EVA的业绩评价的研究综述

（1）国外学者关于EVA的业绩评价可行性研究。经济增加值EVA是目前探讨的热点问题。国外对EVA的业绩评价可行性研究主要是通过对EVA与其他类型的业绩评价指标进行比较，证明EVA是否能更合理的评价管理业绩。研究内容分两方面：一是将EVA与其他会计、市场、流量等基础指标进行比较；二是将EVA与SVA、CVA、REVA、CFROI等同样属于经济基础评价的指标进行对比研究，但这方面的研究由于其研究设和研究角度均不相同，所以没获得一致性结论。研究中有一部分文献将EVA与其他常用企业估价模型进行对比研究。Storrie和Sinclair（1997）、Wachowicz（2000）、Damodaran（2002）、Shris的相关研究显示：NPV（Net Present Value,净现值）从企业价值评估的角度来讲，是企业预期的EVA现值。这与Fernande（2002）采用三个剩余受益方法：经济利润（EP）、经济增加值（EVA）、货增加值（CVA），并同时利用剩余收益模型和折现流模型来计算股东权益估价的结论是相同的，从而在此基础上得出经济利润与EVA异明显的结论。但Murrin在研究结果中却得出了完全相反的结论：经济利润与EVA是相同的概念。（2）国内学者关于EVA的业绩评价可行性研究。我国上市公司基于EVA的业绩评价研究同样也表明：EVA在业绩评价方面比其他类型指标更合理。早期对EVA的研究大部分局限在理论介绍和分析，主要是探索EVA作为一种评价和激励企业管理者的工具的内在性质，为了构建适合我国特征的业绩评价与相关激励制度提供参考（谷棋，于东智，2000）；刘力、宋志毅（1999）指出：EVA与传统的财务业绩评价指标相比有更多的优越性；张纯（2003）指出：EVA 在新经济时代比其他类型业绩评价指标对新经济公司具有更高效用；还有更多学者提出将EVA 与平衡计分卡及其他绩效评价方法整合，作为企业管理控制的新工具。丁宇澄（2004）构建与平衡计分卡和EVA相结合的绩效股票期权模式；印猛、李燕萍（2006）运用层次分析法将平衡计分卡及EVA 这两个互补性较强的工具整合成为公司的战略管理框架及评价体系。

总体上，我国EVA管理体系的运用还处于探索阶段，虽然有学者利用上市公司的数据对我国企业的EVA进行系统的测算，但采用这一指标进行业绩评价、支持管理者决策的企业比较少。现有的研究是零碎的且不成系统的，没有建立一个完整的应用框架，对EVA应用及难题的解决有待进一步拓展研究。

[1]Stern Stewart Co,Stern Stewart′s EVA s Outperform the Market and Their Peers[J].2002（10）：7～8

[2]杨钧.EVA业绩评价对我国航天上市公司的启示[J]．未来与发展．2010（1）：20～24

[3]牟伟明，李莉．上市公司经济增加值（EVA）指标应用的实证研究[J]．财会通讯．2007（1）：5附加经济价值（EVA）＝税后利润-股本成本-成本4～56

[6]张纯.EVA是什么：一场基于企业价值的管理革命[M]．：财政经济出版社，2004：201～215