第二批科创板获批 第二批科创板受理

科创板9家企业排队上会，未来节奏加快，或将一周9家

另外，在科创板上市的企业基本是科技创新型企业，相对来说经营风险偏大，即期利润不稳定，估值难度较高；中小科创企业面临的不确定性较为明显。做市商机制的适时引入，可以带动增量资金，增加科创板股票的流动性，提升市场活力，同时其价格发现与市场功能，有助于降低非理性波动和羊群效应，提高市场稳定性。

第三批科创板上会企业出炉。6月3日，上交所发布科创板上市委2019年第3次审批会议公告，上市委定于6月13日审议澜起 科技 、天宜上佳、杭可 科技 三家企业的首发上市申请。

第二批科创板获批 第二批科创板受理

第二批科创板获批 第二批科创板受理

至此，已经有三批、9家企业即将上会。其中，微芯生物、安集 科技 、天准 科技 即将于明日率先接受上市委的“考验”。科创板开板时间渐行渐近，有业内人士认为，未来上会节奏会加快，可能达到2天3家、一周9家的节奏。

从审核问询速度来看，第三批上会企业显得更快。前两批上会企业大部分为3月份获得受理，第三批上会企业均为4月份获得受理。按受理日期到上会日期之间间隔时间来看，批企业平均为67天，第二批平均为77天，第三批平均仅64天。

此外，天宜上佳6月2日披露第三轮问询回复，杭可 科技 6月3日下午刚刚披露第三次问询回复，澜起 科技 也是6月3日才披露审核中心意见落实函的回复。可以说三家企业是“跑步”进入上会队列。

而三家企业在6月2日、3日还在披露问询回复文件，6月3日上交所即公布上市委会议公告，审核节奏之快可见一斑。

另外，本次参会委员中首次出现了来自上市公司的人士——船舶重工股份有限公司董事会秘书管红。按照《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》（下称《审核规则》），每次审议会议由五名委员参加，其中会计、法律专家至少各一名。此前两次上市委会议的参会委员，会计、法律专家一般来自会计师事务所、律所或高校，再加上来自系统、交易所、行业协会的专业人士。

截至6月3日晚间，已经有三批、9家企业等待上会。

在具体的审议内容方面，上市委首先需要对交易所审核机构提出的审核报告和初步审核意见进行审议，重点从审核机构的审核问询是否有重大遗漏、发行人及中介机构的回复是否充分、审核机构初步意见的形成过程和判断依据是否合理，相关信息披露文件是否有利于市场判断和投资者决策等角度，发挥把关和监督作用。在对交易所审核报告和初步审核意见进行审议中，参与审核的上市委委员对招股说明书等信息披露文件也会进行审阅，提出需要问询发行人和中介机构、提交上市委会议讨论的问题，但需要避免对发行人信息披露文件进行不必要的全面重复性审核。

上市委形成同意或者不同意发行上市的审议意见后，上交所出具同意发行上市的审核意见或者1、科创板(The Science and Technology Innovation Board; STAR Market) ，于2018年11月5日在首届进口博览会开幕式上宣布设立，是于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。《实施意见》强调，在上交所新设科创板，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向重大需求，主要服务于符合战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。作出终止发行上市审核的决定。上交所审核通过的，向报送同意发行上市的审核意见、相关审核资料和发行人的发行上市申请文件。

企业通过审议会议的可能性有多大？目2022年7月15日，上交所发布《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》，明确了做市服务申请与终止、做市商权利与义务、做市商监督管理等方面内容，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。前市场预计，较大概率企业会高比例通过，甚至全部通过。上市委审核会议是合议制，按少数服从多数的原则形成审议意见。有投资界人士表示：“上市委不同于发审委，更多的是以初审意见为最终意见，大家合议一下，一致通过。”

从5月份开始，上交所新增受理企业的速度明显放缓，一次新增受理企业数量不超过3家，并且常常间隔两三天才新受理一家企业。整个5月仅新增受理15家企业。

从目前已经确定上会的9家企业来看，有6家企业经历了三轮问询，另外3家企业仅经历两轮问询。3家仅经历两轮问询即上会的企业中，安集 科技 首轮问询共49个问题，第二轮问询仅11个问题；天准 科技 首轮问询44个问题，第二轮问询14个问题；福光股份首轮问询57个问题，第二轮问询减少至12个问题。第二轮问询的问题数量整体来看较少。

科创板什么时候推出的

从市场功能看，科创板应实现资本市场和科技创新更加深度的融合。科技创新具有投入大、周期长、风险高等特点，间接融资、短期融资在这方面常常会感觉力有不逮，科技创新离不开长期资本的和催化。资本市场对于促进科技和资本的融合、加速创新资本的形成和有效循环，具有至关重浙商证券吴承根在接受采访时则表示：“科创板引入做市商的混合交易制度，是我国股票市场交易制度的一大创新。做市商的引入不仅能提高股票的流动性、降低股票价格的波动性，还为其他板块引入做市商制度打下基础。”要的作用。

2019年6月13日科创板正式开板;2019年 7月22日，科创板首批公司上市;2019年8月8日，第二批科创板公司挂牌上市。2019年8月，为落实科创板上市公司并购重组注册制试点改革要求，建立高效的并购重组制度，规范科创公司并购重组行为，发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》。

根据《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》，审议会议召开七个工作日前，上交所公布审议会议的时间、拟参会委员名单、审议会议涉及的发行人名单等，同时通知发行人及其保荐人。审议会议结束当日，上交所在网站公布审议意见及问询问题。也就是说，接受“首试”的三家企业6月5日当天即可知晓自己的“考试成绩”。

拓展资料

科创50ETF

为了能够为投资者通过指数化投资、分享科创板成长红利提供良好的工具，四家基金公司于7月15日率先上报了首批科创50ETF基金产品，当天便获接收材料，并于7月22日获得受理。科创50ETF是以科创50指数为标的、可以在二级市场进行交易和申购/赎回的交易型开放式指数基金。

科创板50指数是目前市场上表征科创板整体走势的指数，科创板50ETF紧密跟踪该指数，能够较好的反映科创板总体表现，具有稀缺性和代表性。 [33] 相对于直接投资科创板股票，科创板50ETF具有费率较低、参与门槛较低、投资透明、交易便捷等特点，是分享科创板企业高速成长的良好工具。

从市场发展看，科创板应成为资本市场基础制度改革创新的“试验田”。监管部门已明确，科创板是资本市场的增量改革。这一点非常重要。增量改革可以避免对庞大存量市场的影响，而在一片新天地下“试水”改革举措，快速积累经验，从而助推资本市场基础制度的不断完善。以最受关注的注册制为例，在市场中已经讨论多年。此次明确在科创板试点注册制，既是呼应市场需求，又有充分法律依据。

几年来，依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设也为注册制试点创造了相应条件。注册制的试点有严格标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节会更加注重信息披露的真实全面、上市公司质量，更加注重激发市场活力、保护投资者权益。在科创板试点注册制，可以说是为改革开辟了一条创新性的路径。

从市场生态看，科创板应体现出更加包容、平衡的理念。资本市场是融资市场，也是投资市场。科创板通过在盈利状况、股权结构等方面的异化安排，将增强对创新企业的包容性和适应性。与此同时，投资者也是需要被关注的一方。在投资者权益保护上，科创板一方面要针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，投资者理性参与。

同时，应通过发行、交易、退市、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施，让新增资金与试点进展同步匹配，力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。与投资者携手共成长，科创板定能飞得更高、走得更远。

科创板上市时间

作为配套措施之一，10月28日，上海证券交易所与证券金融股份有限公司、证券登记结算有限国君证券也指出，科创板股票做市商不以方向性投资为目的，在遇到市场突发较动情况下，可以依托自身的专业研究能力，对做市标的合理估值进行预判，以此为依据在合理价格附近进行报价，成为市场各类投资者的交易对手方，避免因为流动性的缺失而导致价格的急涨急跌。尤其是当第1次上市委审议会议与第2次审议会议之间相隔6天，第2次与第3次审议会议之间仅相隔2天。有投行人士表示，第1次与第2次会议间隔多了几天是因为中间有一个端午节期，未来科创板上会可能会是2天3家、一周9家的节奏。市场出现大幅度非理性下跌偏离其合理价值时，做市商的报价会在某种程度上成为维护市场稳定的力量，降低市场急跌造成的风险。公司联合发布《科创板做市借券业务细则》，并自发布之日起施行。

科创板做市今日启动！首批42只个股标的可以进行做市交易

日前，招商证券、中信证券、国泰君安、兴业证券、东吴证券、浙商证券等6家券商新获科创板做市商资格，至此，已获得做市商资格的券商扩容至14家。

10月31日，首批科创板做市商正式开展科创板股票做市交易业务，首批42只个股标的可以进行做市交易。

招商证券衍生投资部董事唐胜桥也认为，科创板股票市场以个人投资者为主，交投需求和市场波动相对较大，个股受情绪面、消息面的影响大，因此市场价与理论估值的异可能会更大，因此，引入做市商制度对于科创板具有重要的意义。

上交所指出，引入做市制度将有助于提升科创板股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性。

据上交所公告，获批的14家券商中，中信证券、华泰证券、国泰君安、招商证券、东吴证券等均参与5只个股做市；国金证券参与4只；中信建投、国信证券、银河证券、兴业证券、浙商证券均参与3只；东方证券、申万宏源、财通证券均参与2只。

值得一提的是，部分个股获得券商追捧，例如天合光能、中控技术均获3家券商做市，睿创微纳、通号、西部超导、时代电气均获2家券商做市。

据财联社梳理，此次首批提供可以做市的个股成色良好，涵盖中微公司、中芯、派能科技、纳微科技、康生物等等。此外，42只中有22家为科创50成分股，权重占比达到67%。从业绩来看，派能科技前三季度归母净利润同比增长156.52%、纳微科技归母净利润增幅为83.90%。

通俗来讲，做市商就是股价的中间商，这个中间商对公众投资者报出股票的买价和卖价，然后中间商就通过买价卖价间的额来赚取利润。做市商要求具备一定的实力和信誉，且需要是证券经营法人。上一般由较大的券商或银行来担任做市商。

2019年1月份，发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，明确提出在竞价交易基础上，条件成熟时引入做市商机制。今年5月份，发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，7月份上交所发布科创板股票做市交易业务实施细则和指南。随着推进工作不断深入，科创板试点做市商的条件已经成熟完备。

银河证券研究院战略研究员聂无逸发文表示，之所以在科创板引入做市这些年，资本市场在加大支持科技创新力度上，已经有了很多探索和努力，但囿于种种原因，二者的对接还留下了不少“缝隙”。很多发展势头良好的创新企业远赴境外上市，说明这方面仍有很大提升空间。设立科创板，为有效化解这个问题提供了更大可能。补齐资本市场服务科技创新的短板，是科创板从一开始就要肩负的重要使命。商机制，与这一板块本身的特性有关。科创板的融资服务功能强大，但它的投资者门槛设置高于A股主板市场，也高于深市创业板，因而活跃度不够充足，个股平均成交金额低于同期的主板和创业板，板块内部存在分化趋势；

已获做市商资格券商扩容至14家券商看好市场空间

6月3日，安恒信息、光峰 科技 、乐鑫 科技 3家企业公布第三轮问询回复，沃尔德、海天瑞声2家企业公布第二轮问询回复。至此，已经有13家企业完成三轮问询回复。58家企业完成二轮问询回复。

市场人士指出，科创板引入做市商的混合交易制度，是我国股票市场交易制度的一大创新。做市商的引入不仅能提高股票的流动性、降低股票价格的波动性，还为其他板块引入做市商制度打下基础。

与新增受理放缓相对应的是，已受理企业的问询回复进入快速推进期。截至目前，科创板受理企业共117家，其中处于“已受理”状态的有17家，处于“已问询”状态的有96家，另外还有4家处于“中止”状态。

科创板做市商扩容

截至2022年9月30日，科创板市场已有473家上市公司，市值接近6万亿元，已成为我国资本市场的重要组成部分和服务实体经济、解决科创企业融资需求的重要板块。科创板三年来的成功实践，为我国资本市场的全面深化改革积累了宝贵的经验，收获了度的创新成果，在政策与制度建设层面愈加完善。

做市制度是科创板对A股制度创新的又一次重要探索。2020年6月18日，易会满在陆家嘴中表态“推进科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度”，首次提出在科创板股票中引入做市商制度。

此后，于2022年5月12日发布了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，正式开启了科创板股票做市机制的准备工作。

9月16日，批复了首批8家券商的科创板做市商资格，分别是申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券和国金证券。加上获批的6家券商，科创板做市商已经增加至14家。

科创板做市制度的铺开，对于资本市场的发展有着重要意义。

“长期来看，做市商制度为股票市场带来稳定的股价与充足的流动性，能够为上市公司回购、股东增减持、股权激励等实施提供便利，优化公司市值管理效果、间接提升公司治理水平，对于我国资本市场高质量发展、更好地服务实体经济，具有十分重要的意义。”中信证券有关负责人表示。

吴承根表示，科创板一直以来都是A股市场改革的试验田。科创板引入混合做市制度，为A股市场引入新制度进行试点。虽然目前A股市场总体上并不缺少流动性，但由于A股市场规模的快速壮大，目前A股上市公司数量超过4800家，做市业务可以很好的进行流动性补充。

推动科创板建设发展

在海外市场，个股做市制度是普遍存在的。目前主流交易所普遍采用包含做市商机制的混合交易机制。例如，纽交所(NYSE)及纳斯达克(NASDAQ)采取quote-driven的做市商机制和order-driven的限价指令簿制度相结合的混合交易机制。欧洲的伦敦交易所和泛欧证交所最初仅采取order-driven的交易机制，之后为了促进流动性，交易所引入做市商机制，形成了目前的混合交易机制。实践证明，该种交易机制更有利于活跃市场，提高流动性，为投资者带来更优的交易体验。

而科创板做市制度的推进，有望为科创板的建设发展带来更多帮助。

“从国内市场的发展阶段来看，新三板的做市商制度提供了有益的经验探索。2012、2013年新三板流动性偏低，全年成交金额均未超20亿元，换手率在5%左右，引入做市商制度后，新三板成交量和成交额迅速抬升，总交易金额超千亿元，其中做市商占比50%以上;换手率提高至20%以上。”兴业证券金融衍生根据会议公告，第3次上市委审议会议的参会上市委委员依然为5名，分别为汤哲辉、张小义、陈春艳、管红、苏星。记者注意到，其中基金业协会秘书长陈春艳同时也是第1次上市委审议会议的参会委员，也就是说，其在8天时间内要参加两场审议。上市委委员或将开启“连轴”模式。产品部连敏伟表示。

“券商作为专业机构投资者，具备直接与上市公司沟通的优势，对公司的研究相对更清晰、透彻，券商履行做市商身份则可以为普通投资者研究相关公司并给出合理定价，减少投资者‘踩坑’成本和解决信息不对称等问题，降低不理智的投资行为带来市场波动的风险，从而增强市场的稳定性。同时，做市商可以显著提高市场流动性，解除投资者进入和退出的后顾之忧，从而激发市场活力，增强市场配置资源的能力，促进资本市场的健康发展。”唐胜桥表示。

券商盯紧市场机会

做市制度对于很多券商而言，并不陌生，此前新三板做市制度的创立，已经为不少券商提供了经验，也为科创板做市打下良好基础。

浙商证券吴承根就介绍，浙商证券之前已开展了新三板做市业务和银行间债券做市业务，取得良好成效，培养了一支专业队伍，为上市证券做市业务做了较为充分的前期准备。

东吴证券也表示，东吴证券是新三板首批做市券商，在股票做市方面积累了实践经验。

科创板做市制度的推出，给各家券商提供了更大的发展机遇。

东吴证券表示，从公司业务发展的角度，开展做市交易业务能够提升自身行业影响力，促进公司协同效应，增强业绩稳定性和韧性。

具体来看，一方面，做市交易业务可以联动公司投行项目承揽、战略跟投、研究定价、场外期权创设等多条业务线，综合考验了证券公司的资本实力、交投能力、技术水平、风控水平，有利于公司扩大行业影响力。

此外，做市交易业务的盈利来源主要为交易佣金、买卖价和持仓收益。能有效降低自营业务的波动性，提升收益稳定性及韧性，进一步增强自营业务的抗周期能力。

国泰君安也指出，对于证券公司而言，做市业务是一项新兴业务，对于证券公司的综合能力要求较高，目前仅允许一些公司治理规范、内控机制健全、运营稳健、抗风险能力强的大型证券公司开展做市业务。做市业务有较强的业务潜力，特别在证券公司交易投资业务向低风险非方向转型的背景下，发展做市业务有利于进一步熨平公司业绩波动，拓展收入来源。帮助证券公司向多元业务方向进行发展，丰富证券公司的经营范围。

同时，上海证券交易所发布的《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》及《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》中鼓励具备做市资格的科创板保荐机构在持续督导期间为其保荐的科创板股票提供做市服务。

“这样的指导细则鼓励证券公司各业务条线进行合作，做市团队在选择标的时，优先考虑本公司所保荐的科创板上市公司，为其在上市后提供流动。通过为上市公司提供做市服务，可以使得证券公司和上市公司之间保持长期良好的沟通渠道、提高与上市公司之间的业务粘性、延续服务周期。证券公司能更及时了解上市公司的各类投融资需求，有效衔接一级市场、二级市场，服务实体经济，提升多层次的综合金融服务能力。”国君证券有关负责人表示。

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在股票中，科创板概念股票有哪些？

在时间安排上，企业从进入上会名单到实际上会间隔时间为7个工作日，但上会当日审议结果即出炉。

华金资本，鲁信创投，钱江水利，大众公用，九鼎投资，德美化工，创业黑马这些都6月3日晚间，上交所一次性受理了4家企业的科创板上市申请，包括广州洁特生物过滤股份有限公司（简称“洁特生物”）、绍兴兴欣新材料股份有限公司（简称“兴欣新材”）、无锡德林海环保 科技 股份有限公司（简称“德林海”）、普元信息技术股份有限公司（简称“普元信息”）。是比较不错的科创板概念。

长荣股份，力源信息，科大国创，新华文轩，四川成渝，棒杰股份，昂立，苏从目前的审核进展来看，三轮问询并非必备审核步骤，更关键的是提升申报材料的完备性，以减少问询的轮次和问题的数量。“越早申报的并不一定能越早上会，也不一定能越早上市。”有券商人士表示。州高新，华胜天成，仙鹤股份，麦达数字，天壕环境，等等。

科创板什么时候推出的

另一方面，做市交易业务有助于为公司科创板股票等交易业务带来增量，丰富机构客户和中高净值体系，盘活“保荐+跟投”业务持仓，促进公司内部协同。

2019年6月13日科创板正式开板;2019年 7月22日，科创板首批公司上市;2019年8月8日，第二批科创板公司挂牌上市。2019年8月，为落实科创板上设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。在这样的市场定位下，科创板要顺利落地生根、茁壮成长，很关键的一点是要打好“创新牌”。市公司并购重组注册制试点改革要求，建立高效的并购重组制度，规范科创公司并购重组行为，发布《科创板上市公司重大资产重组特别第三批上会的三家企业均经历了三轮问询。规定》